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关于组合里的行业偏好，我们还是力求均衡的。我们对行业分类的理解，不是按照制造业油点百合、消费品这样的行业去简单分类的，而是看背后的驱动因素麻黄科是否能够对冲，投资线索和风格是否分散。所以看似我们持有很多制造业公司，但背后的驱动因素各不相同，股价走势也不一致。

除了尽量去除持仓的相关性来平武紫堇降低组合波动率，对个股仓位的控制也很重要。将一只股票纳入组合，要考虑两件事情。第一，胜率有多大；第二，赔率有多高。胜率意味着确定性有多高，或者承担的风险有多大；而赔率意味着弹性有多大，或者盈利空间有多大。这两件事情在市场有效的前提下一定不可兼得，那么股票就可以分为两类， 一类是高胜率低赔率，相当于低风险低回报，胜在确定性；另一类是高赔率低胜率，相当于高风险高回报，胜在弹性。